国联证券：聚胶股份（301283）-首次股权激励健全长效激励，看好成长前景

聚胶股份(301283)事件：公司发布公告《2023年限制性股票激励计划（草案）摘要》，拟向公司包括董事、高级管理人员、核心业务或技术骨干人员在内的37人首次授予限制性股票激励，合计327.12万股约占总股本4.1%，授予价格为17.44元/股。股权激励强化利益绑定，健全长效激励机制此次股权激励进一步健全了公司长效激励机制，激励、吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，绑定股东、公司和员工个人利益。《股权激励计划(草案）》第一个归属期24年考核净利润目标值1.22亿元，第二个归属期24-26年净利润目标值为4.11亿元，第三个归属期24-28年净利润目标值为7.82亿元，我们认为目标值相对保守。景气向上，看好盈利能力持续提升Q4原材料价格环比下滑有望推升盈利能力，截至12月初，碳5出厂价（山东鲁华）Q4平均值6100元/吨，较Q3均价（6406元/吨）下降4.7%，叠加伴随波兰工厂产能不断爬坡，单位运营成本有望下降，且Q4为卫生用品销售传统旺季，我们认为公司盈利能力有望进一步增强。展望24年，我们认为国内出生率在低基数下有望显著改善，叠加国内消费持续修复及波兰基地盈利改善，公司盈