国金证券：基础化工行业研究：再提统一大市场，反内卷仍将是关注重点

《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，建设全国统一大市场，是党中央作出的重大决策，不仅是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，而且是赢得国际竞争主动权的需要。我国作为全球第二大消费市场，必须把全国统一大市场建设好，增强我们从容应对风险挑战的底气。 投资逻辑 再提“统一大市场”，反内卷仍将是后续政策的持续关注重点。自2024年以来，我国政策持续关注国内部分行业产能过剩状况，开始针对性出台“反内卷”政策，今年反内卷政策频次明显提升，在自上而下的指引下，国内传统周期行业已经陆续开启行业供给端的梳理或者管控，化工作为典型的周期性行业，在过去4年的时间内固定资产投资大幅提升，产能压力表现明显，是反内卷的政策的重点布局行业，但同时考虑到化工行业的繁杂特性，产品众多，环节复杂等因素也使得化工行业的反内卷落实将在中程。自7月以来反内卷的各行业明显启动后，此次《纵深推进全国统一大市场建设》的文章发布再次提升了政策的连续性，体现了自上而下对于反内卷的持续关注，对于化工行业而言，后续的供给端管控影响将有望获得落地。 坚持“五统一、一开放”的要求，直接点出行业内卷的重点问题。文章