安信证券：西部超导（688122）-2022年归母净利润增长45.65%，各业务规模效应持续显现

西部超导(688122)事件：3月27日，公司发布2022年年报，公司全年实现收入（42.27亿元，+44.41%），归母净利润（10.80亿元，+45.65%），归母扣非净利润（9.72亿元，+48.69%）。高端产品市场需求旺盛，超导产品及高温合金规模提升显著。得益于高端产品市场需求旺盛及规模效应进一步凸显，公司各业务收入均取得较快增长，其中：1）钛材，公司持续加强对各产品型号质量稳定性的控制，开展多项工作全面保障重点型号产品的顺利交付，市场主导地位稳固。受益于公司高端钛材在航空发动机、航空装备、海洋工程、核工业等领域应用的进一步拓展，在直升机、商用飞机、商用航空发动机、燃气轮机等方面技术研发取得显著进展并获多个型号供货资格，全年钛合金业务实现营业收入（32.09亿元，同比+30.56%）。公司全年钛材生产量（9,296.45吨，+30.84），销售量（8,604.28吨，+26.28%），产销量同步增长主要系公司钛材产能持续扩张以满足下游旺盛需求所致，全年钛材毛利率（43.29%，-2.02pct），同比小幅下降主要系报告期内上游海绵钛价格持续居于高位所致。伴随未来载人/无人潜水