华西证券：公用事业行业研究周报：限电潮席卷全国十余省市，锂盐价格继续上攻

我们跟踪的154只环保及公用行业股票，本周跑赢上证指数5.05个百分点。年初至今跑赢上证指数28.89个百分点。本周上海电力、中电环保、江苏新能分别上涨33.12%、30.10%、28.70%，表现较好；万邦达、豫能控股、久吾高科分别下跌17.78%、16.03%、10.59%，表现较差。各地限电政策频出，能源结构转型势在必行由于，2021年上半年，全国各地能耗双控完成进度大多不及预期，全年任务目标艰巨。在能耗双控目标的压力下，各地不得不推出相应的限电政策，力争完成2021年能耗双控目标。目前，限电已经波及了浙江、江苏、广东、山东、青海、宁夏、云南、广西、四川、河南、陕西、重庆、内蒙古、新疆、贵州等十余省市。各地频频限电，主要是我国能源消费以煤炭为主。2020年我国煤炭消费占能源消费总量的比重为56.8%，超过了50%。此外，我国主要电力来源于火力发电和水力发电，1-8月，全国累计火电发电量占比高达71.85%，水电占比达到14.13%，两者合计达到85.98%。而火电企业受制于动力煤价格快速攀升，成本端压力陡增，部分企业处于亏损状态，在限电政策下，部分企业更倾向于“少发少亏”的原则，