华西证券：2024下半年经济与大类资产展望报告：平淡度夏，希望在秋季

三季度是重要宏观数据验证期：美国验证通胀的顽固性，中国验证政策落地效果。美国通胀读数决定9月后是否开启降 息；中国房地产销售等数据将影响宏观景气预期。 ● 海外经济：在强财政支出及补库下，美国经济仍保持一定韧劲；但是，居民超额储蓄耗尽和高利率累积效应可能使得美 国消费和房地产市场转弱（特别四季度）。 ● 国内经济：前期各类政策密集推出，后续关注重要领域景气度的边际变化。 政策面： 短期美联储维持偏鹰基调，9月后降息概率仍大。国内货币政策继续选择观望、评估，通过国债操作管理市场风险