首创证券：家用电器行业周报：1-2月家用空调内销回暖，终端需求改善

本周专题：1-2月家用空调内销回暖，终端需求改善。1）1-2月家用空调内销回暖。根据产业在线数据，1-2月我国家用空调产量2453万台，同比+7.7%；销量2400万台，同比+4.3%；出口量1282万台，同比-5.6%；内销量1118万台，同比+18.7%。结合环比数据来看，我国家空内销市场恢复势头较强，外销市场仍面临一定压力。2）1-2月家用空调终端需求改善，线上表现优于线下。据奥维云网数据，1-2月份我国家用空调线下零售额同比+4.79%，零售量同比+0.21%，均价同比+0.56%；1-2月家用空调线上零售额同比+21.03%，零售量同比+23.76%，均价同比-2.19%，我国家用空调终端需求改善趋势渐显。2023年度投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道