天风证券：通信行业报告：海外Capex指引超预期，国内AI竞赛再升温，持续看好算力

亿美元增加到140亿美元。谷歌24Q1Capex为120亿美元，主要用于投资服务器和数据中心，并表示预计公司未来几个季度的Capex将保持在类似水平，公司对AI投资很有信心。我们认为，海外AI巨头强劲的Capex投入将进一步强化算力持续受益逻辑，持续坚定看好AI算力投资机会。2.国内：商汤科技推出6000亿参数大模型，运营商持续加大算力投入，国内AI竞赛持续升温 近日，商汤科技发布“日日新SenseNova5.0”大模型，其参数量高达6000亿，市场对其性能和应用反馈较好。另外，中国联通AI服务器集采结果出炉，河南昆仑、宝德计算机系统、四川虹信软件、武汉长江计算为中标候选人。三大运营商规划未来投资重点方向将围绕算力/智算。 本周投资观点： 业绩相继披露，受益北美AI算力拉动的核心标的均呈现靓丽报表，同时海外云巨头和国内运营商相继披露Capex，持续看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GPU模组制造等环节），同时建议重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AIPC，AI手机等硬件终端）；同时，重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆