文件列表:
浙商证券:抚顺特钢点评报告:东方欲晓.pdf |
下载文档 |
资源简介
>
抚顺特钢(600399)投资要点成本增、需求弱,皆为过往。根据公司2022年业绩预告披露,2022年公司整体经营业绩下滑幅度较大,主要原因:1、成本增加:主要原材料沪镍价格2020-2022年均价分别为11.0、13.9、20.0万元/吨,虽然公司采取长协和择机波段采购等主动方式尽力规避,但仍然不能覆盖原料上涨的影响;此外能源价格上涨,2022年公司火电电价较2021年上涨20%,天然气自2021年底涨价以来在2022年没有下调;2、需求弱:2022年民品汽车钢市场持续低迷,特钢行业整体表现低迷。我们看好公司2023年:1、成本端价格中枢回归;2、特钢下游需求受益经济复苏。继续看好军用高温合金赛道:长坡厚雪+进口替代长坡厚雪:我们测算2022-2027军用飞机高温合金总需求合计14.58万吨,平均每年新增需求约3万吨。进口替代:燃气轮机市场被外国垄断,国产化替代需求突出,高温合金作为关键材料将充分受益。抚顺特钢行业地位:超高强度钢在航空航天市占率95%以上,高温合金在航空航天市占率80%以上,大型特殊钢重点企业和军工材料研发生产基地,被誉为中国的"特钢摇篮"。盈利预测与估值我们预计20
加载中...
已阅读到文档的结尾了