中国银河：海格通信（002465）-业务持续突破，定增助力成长

海格通信(002465)核心观点：事件：公司披露2022年报，2022年实现营业收入56.16亿元（YoY+2.58%），归母净利润6.68亿元（YoY+2.23%）。经营稳扎稳打，业绩同比稳中微增。公司总体经营稳健有序，2022年实现营业收入56.16亿元（YoY+2.58%），归母净利润6.68亿元（YoY+2.23%）。分季度看，公司22Q4营收19.06亿元（YoY-0.6%），归母净利润2.73亿元（YoY+0.49%），业绩同比稳中微增。无人系统巩固先发优势，多维布局创新业务。公司无线通信业务22年收入25.39亿元，虽有所下滑（YoY-4.8%），但在多市场开拓方面有所突破，且卫星互联网的通信、导航终端项目悉数竞标入围，实现良好布局；软件信息服务营收22.46亿元（YoY+9.9%），其中子公司海格怡创在传统优势市场份额稳中有升，未来将向数智生态建设转型升级；创新领域方面，无人系统和通信设备继续拓宽市场型谱和应用领域，并打造无人业务发展平台及资本运作平台，发展迅速。毛利率下调，期间费用率同比改善。公司全年毛利率35.0%，同比下降2.4pct，主要系多业务产品毛利率下降。