华金证券：新股覆盖研究：恒尚节能

恒尚节能(603137)投资要点本周五（3月31日）有一家主板上市公司“恒尚节能”询价。恒尚节能（603137）：公司业务覆盖幕墙和门窗的产品研发、工程设计、加工制作、安装施工、售后服务等环节，项目类型涵盖高档写字楼、商业综合体和住宅楼等各类建筑的幕墙与门窗工程。公司2020-2022年分别实现营业收入16.74亿元/20.67亿元/19.44亿元，YOY依次为28.47%/23.49%/-5.99%,三年营业收入的年复合增速14.25%；实现归母净利润0.77亿元/0.89亿元/1.18亿元，YOY依次为46.75%/15.03%/32.08%，三年归母净利润的年复合增速30.64%。根据初步预测，2023年1-3月公司预计实现归母净利润5,350万元至6,600万元，较2022年同期减少11.63%或增长9.02%。投资亮点：1、公司是我国建筑幕墙行业第一阵营企业，拥有丰富的客户资源及在手订单。公司与上海建工、中国建筑、保利发展等大型企业建立并保持了较为稳定的合作关系，报告期间，公司来自上述大客户（前五大）的销售额逐年稳步增长，每年占营业收入的比重均达75%以上。借助优质的客户资源