中泰证券：西部超导（688122）-业绩符合预期，看好公司长期发展

西部超导(688122)投资要点事件：3月27日公司发布2022年年报，公司2022年实现营收42.27亿元，同比增长44.41%；实现归母净利润10.80亿元，同比增长45.65%；实现扣非归母净利润9.72亿元，同比增长48.69%。业绩持续增长，三大板块产销量再创新高。1）收入端，2022年公司实现营业收入42.27亿元，同比增长44.41%，主要产品产销量持续呈现良好增长态势；2022Q4实现营收9.61亿元，同比增长14.83%。2）利润端，2022年公司实现归母净利润10.80亿元，同比增长45.65%；2022Q4实现归母净利润2.22亿元，同比增长8.87%，主要系报告期内公司高端产品市场需求旺盛叠加公司规模效应显现。3）分产品看，2022年①高端钛合金：实现营收32.09亿元，同增30.56%；毛利率43.29%（-2.02pcts）；生产量9296.45吨（+30.84%），销售量8604.28吨（+26.28%），产销率92.55%（-3.34pcts），重点型号产品交付顺利；②超导产品：实现营收6.23亿元，同增160.85%；毛利率30.44%（+14.11p