国金证券：顺丰控股（002352）-新业务实现扭亏，多网融通效率提升

顺丰控股(002352)业绩3月28日，顺丰控股发布2022年年度报告。2022年公司实现收入2675亿元，同比增长29.1%；归母净利为61.7亿元，同比增长44.6%，位于业绩预告中枢，符合先前预期。其中Q4公司实现收入683亿元，同比下降4.2%；归母净利为17亿元，同比下降31%。经营分析速运物流业务健康增长，并表嘉里供应链业务收入大增。2022年公司收入2675亿元，同比增长29.1%：（1）速运物流业务收入1742亿元，同比增长5.9%，在国内部分地区网点因外部因素阶段性临时停运以及公司主动调优产品结构、减少低毛利产品业务量的背景下，速运物流业务量仍增长5.5%至110.7亿票，高于行业整体增速，同时得益于公司产品结构的优化，速运物流业务票均收入提高0.4%至15.73元。（2）供应链及国际业务收入879亿元，同比增长124%，主要源于嘉里物流自2021Q4并表，同时嘉里物流2022年收购若干国际货运企业，整体收入规模扩大。整体盈利能力继续改善，大件业务实现扭亏。2022年公司继续聚焦核心物流，坚持可持续健康发展，收入端主动优化产品结构，提升服务质量与产品竞争力，成本端精益