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浙商证券:金属行业一季报前瞻

发布者:wx****91
2023-03-29
1 MB 17 页
钢铁金属 浙商证券
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浙商证券:金属行业一季报前瞻.pdf
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各金属品种价格金属板块业绩,与量、价、本三因素强相关,产量指标与各公司生产经营情况息息相关,价格指标取决于市场供需状态,成本指标与多因素挂钩。因为,我们梳理了主要金属品种季度均价,用于对2023Q1金属板块的业绩前瞻。黄金:美联储加息停止、降息预期下,价格中枢上移美联储自2022年3月以来已连续加息9次、累计加息475BP,联邦基金目标利率升至5.00%,期间黄金的整体走势承压。在此背景下,美国通胀边际改善。2月美国CPI同比增长6.0%,较前值6.4%继续回落,为2021年10月以来最低水平;1月PCE同比增长5.38%,较前值5.29%略有上升,但相比2022年3月6.77%已有明显回落。美联储加息带来的通胀降温效应初步显现。此外,美国经济面临衰退压力。(1)美国Markit制造业PMI跌破枯荣线。2月美国Markit制造业PMI终值为47.3,已连续4个月维持在枯荣线以下;相较3月(首次加息当月)的58.8,已显著下降11.5。(2)美债利率出现倒挂,经济下行压力加剧。2年/10年期美债利率倒挂,是判断经济衰退预期的关键指标。自2022年7月开始,2年/10年期美债利率已持续了9

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