德邦证券：福斯特（603806）-胶膜优势明显，龙头地位稳固

福斯特(603806)投资要点事件：公司23年Q1-Q3实现营业收入166.50亿元，同比增长22.91%，实现归母净利润14.31亿元，同比下降6.68%，实现扣非归母净利润13.39亿元，同比下降7.31%。分季度看，公司23年Q3实现营业收入60.34亿元，同比增长33.16%，实现归母净利润5.46亿元，实现扣非归母净利润5.15亿元，同比增长16.49%。公司光伏材料、电子材料、功能膜材料销售增长带动营收增长。光伏材料主要包括光伏胶膜和光伏背板，以及绝缘胶、结构胶等，主要用于各种类型的太阳能电池组件的封装和保护。公司是全球光伏胶膜的龙头企业，连续多年产品出货量排名全球第一，公司产品系列丰富，涵盖适用于晶硅电池/薄膜电池、单面电池/双面电池、单玻组件/双玻组件的多样化需求，并不断满足近年来电池片、组件及焊带等技术变化对封装材料提出的新要求。公司是涂覆型光伏背板的代表企业，2022年产品出货量排名提升至全球第三。电子材料主要包括感光干膜、FCCL和感光覆盖膜，分别用于印刷线路板的图形转移、软板基材和精细线路绝缘保护。其中，感光干膜是PCB/FPC制造时用于线路图形转移的重要耗材，