中国银河：比亚迪（002594）-业绩接近预告区间上限，高端突围与出口放量有望助力2023年再创佳绩

比亚迪(002594)核心观点：投资事件公司发布2022年度业绩报告，2022年全年公司实现营业收入4240.61亿元，同比+96.20%；实现归母净利润166.22亿元，同比+445.86%，扣非后归属母公司股东的净利润156.38亿元，同比+1146.42%，基本每股收益5.71元，同比+438.68%。我们的分析与判断（一）巩固新能源汽车市场领导者地位，垂直供应链管理带动毛利率大幅改善。2022年全年，公司实现营业收入4240.61亿元，同比+96.20%，其中Q4单季实现营业收入1563.73亿元，同比+120.40%，环比+33.56%。2022年公司汽车、汽车相关产品及其他产品收入3246.91亿元，同比+151.78%，占营收比重76.57%，同比+16.91%，是营收增长的主要动力。2022年公司旗下新能源乘用车产品销售火爆，全年实现销量178.20万辆，同比+221.09%，ASP达15.28万元/辆，同比+6.78%，新能源汽车市占率达27%，同比增长近10pct。2022年公司毛利率为17.04%，同比+4.02%，大幅改善，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务毛