太平洋证券：用友网络（600588）-云服务收入占比提升，各层级客户全面推进

用友网络(600588)事件：公司发布2022年年报，实现营业收入92.62亿元，同比增长3.69%；归母净利润2.19亿元，同比减少69.03%；扣非后的归母净利润1.46亿元，同比减少63.86%。多方因素影响四季度收入增速，全年云服务业务收入仍保持较快增长。客观环境的扰动叠加部分客户行业景气度下行影响，2022年第四季度营收同比下滑8.32%，同时四季度营收占全年比重最大，从而使得全年营收增速放缓。公司主营的云服务与软件业务实现营收92.01亿元，同比增长6.5%，其中云服务业务保持较快增长，实现收入63.53亿元，同比增长19.4%，占营收比重68.6%，同比提升9pct，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比；软件业务继续战略收缩，实现收入28.48亿元，同比下降14.2%。收入增速放缓叠加持续的投入，公司利润同比下滑。2022年公司营业成本同比增长16.74%，明显高于收入增速，主因公司按照既定战略规划加快推进客户项目实施与客户化开发外包，培养专业服务生态伙伴的交付能力。此外公司2022年销售、管理、研发费用分别同比增长10.26%、4.29%、2.96%。受到收入增速低