中泰证券：正海磁材（300224）-2022年年报点评：产能释放正当时，发展跃上新台阶

正海磁材(300224)投资要点事件：正海磁材披露2022年年度报告，2022年公司实现营业收入63.20亿元，同比增长87.52%；实现归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，同比增长52.47%。其中2022Q4营收为17.62亿元，同比增长81.80%，环比减少2.25%；归母净利润为0.99亿元，同比增长21.52%，环比增长0.40%；2022Q4实现扣非净利润0.89亿元，同比增长20.87%。行业景气不改，磁材板块量价齐增。1）量：2022年公司加紧产能建设，具备钕铁硼永磁材料毛坯实际产能16500吨，产能增长37.5%；公司实现钕铁硼永磁材料毛坯销量15316吨，同比增加47.30%（不含组件毛坯量）。2）价：稀土价格上涨叠加公司产品结构优化，2022年公司钕铁硼永磁材料平均售价约41万元/吨，同比增加9万元/吨（+28%）。3）盈利：由于稀土在2022年内波动较大，使得公司毛利率小幅回落至14.39%，同比减少5.19pcts，其中2022年Q4毛利率为16.00%（同比减少2.88pcts，环比增加3.50pcts），公司毛利率在第四季度已经开始恢复向上；从单吨盈利