安信证券：比亚迪（002594）-单车盈利创新高，2023年品牌继续向上

比亚迪(002594)事件：3月28日比亚迪公布了2022年年报：2022年公司实现营收4240.6亿元，同比增长96.2%；实现归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%。2022年业绩亮眼，收益质量较高。2022年公司实现汽车业务收入3246.9亿元，同比增长151.78%；2022Q4实现汽车业务1203.43亿元，同比增长151.62%；2022Q4中公司ASP约为17.7万元，环比增长约1.05万元，主要原因预计为海豹、腾势D9等高端车型上市后热销所拉动。2022年公司经营活动产生的现金流量净额为1408.4亿元，同比增长115.13%；对利润总额的比例为97.24%，较上年大幅提升了46.45pct，收益质量较高。单车利润创新高，盈利能力明显提升。2022年公司汽车业务毛利率为20.39%，同比增长3.69pct；2022Q4比亚迪汽车业务毛利率为22.83%，环比提升0.07pct，同期电池级碳酸锂均价环比上涨了14.5%，毛利率逆势提升的原因预计为规模优势的凸显和销售结构的优化。扣除比亚迪电子的权益贡献，2022Q4公司的单车利润约为1.01万元，环比提升约90