中国银河：欧派家居（603833）-Q2利润快速增长，组织变革着眼长期布局

欧派家居(603833)核心观点：事件：公司发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收98.43亿元，同比增长1.55%；归母净利润11.33亿元，同比增长11.22%；基本每股收益1.86元。其中，公司第二季度单季实现营收62.73亿元，同比增长13.05%；归母净利润9.8亿元，同比增长28.1%。毛利率略有增加，费用率实现改善，净利率同比提升。毛利率方面，报告期内，公司综合毛利率为31.52%，同比提升0.22pct。其中，23Q2单季毛利率为34.27%，同比提升0.26pct，环比提升7.59pct。费用率方面，2023年上半年，公司期间费用率为18.02%，同比下降0.71pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为8.95%/6.44%/4.46%/-1.83%，分别同比+0.52pct/-0.04pct/-0.6pct/-0.59pct。净利率方面，报告期内，公司净利率为11.44%，同比提升0.95pct；23Q2单季净利率为15.58%，同比提升1.8pct，环比提升11.43pct。多品类协同稳健扩张，衣柜及配套品小幅增长。报告期内，公司橱柜/衣柜及配套