华福证券：非银金融行业双周报：北交所发展加速，保险负债压力延续

本期观点证券：自9月2日国家主席习近平宣布设立北京证券交易所，截至17日北交所上市规则、交易规则、审核规则和投资者适当性管理办法等相关政策均已陆续出台，各项制度整体平移精选层，但投资者门槛下降至50万元。北京证券交易所的设立不仅是本轮新三板全面深化改革的重要跨越，也是本轮资本市场改革融资端改革的又一重要举措，有助补足多层次资本市场普惠金融短板。当前监管层提高直接融资占比意图明确，政策红利释放直接利好券商，建议继续重点关注财富管理主线和投行业务主线。保险：本期银保监会发布《保险集团公司监督管理办法（征求意见稿）》，拟对2010年的《保险集团公司管理办法（试行）》进行修订，进一步规范了保险集团公司的事前事中监管。受新旧重疾切换透支客户需求、普惠型保险挤出同质化产品、车险综合改革及保险代理队伍改革影响，2月以来上市险企负债端持续承压，暂时未见好转迹象，前7月7家上市险企合计实现保费收入1591.62亿元，同比-3.53%。当前资负两端负面预期随着保险板块持续回调已体现较为充分，基金持仓也已降至冰点，后续可静待保费数据回暖。市场表现本期（09.06-09.17）SW非银金融指数收于1877.8