太平洋证券：医药周报：板块持续回暖，关注三季报有望超预期的优质标的

本周周报我们讨论基因治疗CDMO企业的发展驱动力。基因治疗CDMO企业目前占据了天时和地利：1、天时：基因治疗需求迅猛增长，短时间内产能无法跟上；目前初创企业较多，在研发成本和时间成本的因素下，选择CDMO是明智的；而大药企可以将精力集中在药物的研发和临床试验上，而无需浪费更多的时间来建立符合cGMP的生产设备和其它资源。2、地利：基因治疗行业的固有属性：生产工艺具有高度多样性和复杂性，需要数年才能构建相关的专业知识体系；生产平台的搭建需要大量的资金和时间投入；后续工艺的选择与质检对小规模初创企业不友好。通过将部分关键试剂/非核心辅料产品外包，药企可以将精力集中在药物的研发和临床试验上，而无需浪费更多的时间来建立符合GMP标准的相关生产设备和其它资源。3、延续性：①成熟的CGT对CDMO的需求积极；②CGT行业本身的发展优势。以推出全球首款CAR-T产品的跨国大药企Novartis为例。Novartis与CDMO企业OxfordBioMedica公司签订了数年的合同，为其已上市基因疗法产品Kymriah提供制造过程中所需要的病毒载体。包括像联合推出Yescarta、Tecartus等C