国金证券：东材科技（601208）-下游需求复苏 中高端产品持续布局

东材科技(601208)业绩简评3月29日，公司发布2022年年报，公司2022年实现营业收入36.4亿元，同比+12.09%，实现归母净利润4.15亿元，同比+24.15%；其中第四季度公司实现归母净利润7159万元，业绩符合预期。经营分析22年终端需求疲软，公司盈利有所承压。报告期内，公司电工绝缘材料业务实现营业收入4.45亿元（同比-26.21%）；光学膜材料业务实现营业收入9.26亿元(同比-3.04%)；电子材料实现营业收入7.75亿元（同比+92.38%）；环保阻燃材料实现营业收入1.13亿元（同比-15.81%）。光学基膜、电子树脂产能扩张，品种结构持续优化。光学基膜方面，公司目前产能约10万吨，后续扩产至20万吨，主要定位于制造MLCC离型膜基膜、高端抗蚀干膜基膜、偏光片离保膜基膜等产品，提升公司在中高端领域的综合配套能力。电子树脂方面，公司5200吨高频高速树脂和6万吨环氧树脂项目逐步达产。此外，公司的东润项目年产16万吨高性能酚醛树脂及甲醛项目目前处于试车阶段。伴随着上述项目的放量，公司业绩将持续增长。布局光刻胶领域，向高端新材料发力。2月27日，公司公告，公司拟与