东吴证券：计算机应用行业：AI计算芯片与未来

行情回顾：上周（9.13-9.17）计算机行业(中信)指数下跌3.10%，沪深300指数下跌3.14%，创业板指数下跌1.20%。因为中报不达预期、即将解禁等因素，计算机白马龙头标的出现了不同程度的调整，以金山办公、用友网络为代表的部分白马龙头标的估值颇具吸引力，向下空间有限，建议左侧布局。Q4市场流动性有望进一步宽松，提振市场风险偏好，同时受益于利率中期趋势下行，计算机行业本身的业绩表现呈现出向好和景气状态，在Q4颇具投资价值。板块配置上我们持续推荐拐点较大，业绩持续兑现的信创方向。2021年招标体量较大，且2020年有部分收入延迟到2021年确认，因此2021年相关企业的收入有望达到翻倍以上，招标驱动相关公司股价继续反弹，推荐景嘉微、东方通、中国长城、中国软件、太极股份、神州数码，关注中科曙光、中孚信息等。其次我们推荐景气度高、估值便宜的网络安全，推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技、安恒信息，关注深信服等；云计算方面，企业数字化国产化需求持续高景气，竞争格局逐渐清晰，龙头加速受益，标的上推荐：用友网络、金山办公、广联达，关注浪潮国际、明源云、金蝶国际等。各类AI计算芯片涌现，GPU仍为