开源证券：食品饮料行业周报：白酒中秋需求平稳，社零数据短期承压

核心观点：茅台价格合理回落，8月社零增速下行9月13日-9月17日，食品饮料指数涨幅为-0.8%，一级子行业排名第5，跑赢沪深300约2.3pct。本周酒企完成中秋节日备货，从终端动销表现来看基本符合之前预期。周末茅台酒出现价格波动，主因在于中秋发货量增加，同时要求经销商全部开票销售，严格执行开箱政策，短期市场供给增加导致价格回落，市场需求并未出现明显变化。此外我们应看到茅台酒价格适度回落有利于白酒市场持续发展，预期下半年茅台酒供给提升后，散飞价格可能稳定在2500-3000元。五粮液、国窖等高端白酒节日动销正常，整体社会库存较低。酱酒分化明显，前期酱酒一线产品价格上涨，带动小品牌优化，中秋期间一线酱酒品牌消费者接受度更好。整体来看中秋名酒价格平稳，囤货氛围减弱，库存低位，节日动销符合之前预期。本周公布8月社零数据，2021年8月社会消费品零售总额增长2.5%，增速大幅回落，主因在于8月初疫情扰动影响消费。2021年8月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别下滑4.5%与4.2%，反映出疫情出现后餐饮业受到较大影响。细分子行业中，8月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速分别为9.5%、11.8%、1