开源证券：商业贸易行业周报：阿里巴巴推出社区电商新品牌“淘菜菜”

阿里巴巴整合社区电商事业群，推出新品牌“淘菜菜”本周，阿里巴巴社区电商（MMC）事业群宣布整合“盒马集市”和“淘宝买菜”，新品牌命名为“淘菜菜”，目前已正式登陆淘宝APP首页。淘菜菜的商业模式为：前端依托阿里零售通积累的百万家社区小店孵化团点；后端依托阿里巴巴的诸多供给端口保障产品供应；在中间环节，通过重资产模式打造的仓储物流设施有效保障供应质量与效率。具体看：（1）供给端：淘菜菜完整对接了阿里巴巴积累的“五盘货”供给资源（商超百货、厂货日杂、生鲜农产、快消产品和进口商品），未来整体SKU的广度与深度有较强保障；（2）仓配端：坚持“做深”（运用数字化能力，挖掘传递用户需求、深挖仓配潜力）、“做重”（以重资产模式从产地到销地打造全链路覆盖的闭环供应链体系），链接田间到餐桌。（3）履约端：重构、强化社区小店贴地服务、维护客群和履约能力，挖掘终端流量潜力。ToB模式下，小店作为团长/店长接收商品的终点，ToC模式下则作为交付、履约的团点。整体来看，淘菜菜成立标志阿里巴巴社区电商业务步入新阶段。行业竞争格局也更加清晰：多多买菜、美团优选两强领跑，兴盛优选深耕区域，阿里系开始奋起直追。我们看好淘