民生证券：轻工制造“碳中和”专题报告：CCER重启在望，我国碳交易市场大有可为

“双碳”战略不仅针对气候问题，更是我国产业结构转型&实现能源独立的发动机。我国提出2030碳达峰、2060碳中和的目标，不仅体现大国责任，更是我国经济发展迈上新台阶的历史性机遇。产业结构亟待升级：我国21年碳排放占全球总量的30.9%，居全球首位，其中80%来自工业制造；单位GDP能耗是世界平均水平的1.5倍，工业先进节能技术平均普及率不及30%。排碳成本的不断上升将倒逼产业结构升级&技术创新。能源结构暂未独立：我国能源结构仍以煤为主，20年煤炭占一次能源消费的消费比重为56.8%。油气对外依存度高，“双碳”战略有利于构建以新能源为主体的能源系统，最终实现国家能源独立。CCER是我国碳交易市场的重要补充，23年CCER审批重启确定性大。我国碳交易市场分为碳配额（CEA）和核证自愿减排量（CCER）。配额不足的控排企业可以向实施“碳抵消”活动的企业购买CCER，1:1替代配额；目前CCER可抵消上限为5%。2017年3月，发改委在两年试验后暂停签发CCER，主因：1.项目供大于求；2.各方参与度较低；3.九个地方交易所标准割裂。22H2以来，各部委频繁释放CCER重启信号，我们认为CCE