东方证券：药用玻璃行业报告之二：第七批集采后，中硼硅药用玻璃市场规模几何

核心观点预计注射剂集采至少推进至2025年及以后年份。2017-2022年，全行业共有5,652个一致性评价过评批文，其中注射剂2,460个，占比43.5%。涉及药品共931种，注射剂267种。从历史数据上看，每轮集采推出时间间隔一般为4-8个月，开标到执行时间间隔一般为4-6个月，平均一年推进2轮集采。截至第八轮集采，共有332种药品进入集采名单，其中112种注射剂，占比33.7%，仍有155种注射剂通过一致性评价但未进入集采名单。假设后续每年推出两轮集采，每轮选入30种注射剂，预计到2025年剩余155种注射剂可全部完成带量集采。单一药品量价在中标后两个季度集中调整，销量增幅中位数189.4%，价格跌幅中位数72.1%，集采放量效应依批次减弱。回溯第一-六批带量集采，对于单一药品，中标注射剂在中标后第二季度(T+2)随着集采执行销量明显提升，销量比中标当季(T+0)增速增幅中位数为189.4%，后续季度销量增长弹性明显下降；T+2单价相比T+0跌幅中位数为72.1%。未中标品种T+2销量比T+0跌幅中位数为67.9%，价格呈逐步下调态势。分批次看，每种注射剂中标规格数量从第一批的1