申港证券：比亚迪（002594）-年报点评报告：业绩高增长 看好盈利能力继续提升

比亚迪(002594)事件：公司发布2022年报，2022年公司实现营业收入4240.61亿元，同比增长96.2%，实现归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%；其中2022Q4营业收入1563.73亿元，同比增长120.4%，环比增长33.6%，归母净利润73.11亿元，同比增长1114.3%，环比增长27.9%。投资摘要：销量持续上升，海外市场拓展顺利。2022年公司销量180.2万辆，同比增长149.9%，其中海外销售4.5万辆，同比增长194.5%。2022年公司新能源汽车市占率达27%，同比上升10pct，行业龙头地位愈发凸显。公司通过减价增配和完善产品矩阵的方式积极抢占市场份额，我们预计公司2023年销量将继续保持快速增长，全年销量有望超过300万辆，其中海外销量超过25万辆。盈利能力逐渐提升。随着车辆销量的快速提升，公司营收创历史新高。规模效应进一步加强，摊薄生产成本以及费用，毛利率和净利率大幅提升。2022年毛利率17.04%，同比上升4.02pct，净利率4.18%，同比上升2.34pct；其中汽车及电池业务毛利率20.39%，同比上升3.69pct，手机部