东吴证券：壹石通（688733）-2022年报点评：勃姆石降价盈利承压，业绩符合市场预期

壹石通(688733)投资要点2022年归母净利润1.47亿元，同比增长35.75%，业绩符合市场预期。2022年公司营收6.03亿元，同比增长42.65%；归母净利润1.47亿元，同比增长35.75%；扣非净利润1.19亿元，同比增长22.95%；22年毛利率为40.41%，同比下降2.26pct；销售净利率为24.36%，同比下降1.24pct。22年勃姆石出货近2.5万吨，23年预计同增20%。公司2022全年锂电涂覆材料出货2.49万吨，对应单价1.94万元/吨（不含税），同比下滑3%左右，其中公司Q4勃姆石出货约0.62万吨，环降约10%。公司22年底新增4条1万吨产线，其中2万吨已建成投产，2万吨建设中，总规划产能达到6万吨，产能供应充足，我们预计公司23年出货3万吨，维持20%左右增长。22年单位盈利达0.45-0.5万/吨，23年公司盈利预计可基本维持。盈利方面，我们测算公司全年勃姆石单吨盈利预计达0.45-0.5万/吨（加回股权激励费用影响），22Q3公司对大客户降价5%左右，同时公司Q4新增产能调试带动成本上升，且Q4公司确认股权激励费用0.15亿元，若加回则公司Q