华西证券：中国中冶（601618）-增长稳定ROE抬升，海外矿山资源积极扩容

中国中冶(601618)事件概述公司公布2022年报。2022年，公司实现收入5926.7亿元，同比+18.4%，归母净利润102.7亿元，同比+22.6%；对应Q4收入1956亿元，同比+29.48%，归母净利润35.61亿元，同比+58.49%；业绩略超市场预期，工程业务稳定增长。公司业绩略超市场预期。工程业务在2022年需求承压背景下，通过聚焦“高新综大”和有影响力项目，取得稳定增长，全年新签合同13004亿元，同比+12.0%，其中冶金工程合同1919.95亿元，同比+21.7%，非钢工程合同11084.5亿元，同比+10.5%。而在非钢工程合同中，公司房建及基建新签合同额9115.76亿元，同比+4.56%，在地产需求明显下滑背景下取得增长，体现公司重点把握核心市场，精准发力。2022年公司工程承包收入5504亿元，同比+19.1%，毛利率9.0%，在原材料价格高位情况下同比总体保持平稳，而工程承包业务收入及利润稳定增长为公司全年增长奠定了良好基础。现有矿山业务稳产高产。根据年报披露数据，2022年，公司巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿累计生产氢氧化镍钴含镍34,302吨、含钴2,9