开源证券：非银金融行业周报：继续推荐寿险板块机会，减持新规正式稿落地

周观点：继续推荐寿险板块机会，减持新规正式稿落地 本周保险和券商板块分别下跌2.51%和下跌3.57%，沪深300指数下跌2.08%。当下我们继续看好寿险板块超额收益机会，负债端成本回落基本对冲资产端压力，资产端边际改善有望催化板块估值弹性，权益市场低基数有望助推2季度寿险公司净利润同比转正，稳健分红有望支撑估值。今年以来港股市场ADT呈现趋势性上行，香港交易所有望受益于政策催化和ADT改善。推荐提价带来业绩景气度的拉卡拉，推荐分红稳健且高股息率的江苏金租。 保险：负债端成本下降缓解利差损风险，资产端催化延续，继续首推寿险（1）负债端看，价值率的大幅提升有望助推全年NBV在高基数下实现小两位数增长，报行合一、产品结构调整带动银保端产品价值率大幅提升，行业负债端高质量增长。而结合分红和万能险结算利率的下降，上市险企存量和增量产品负债成本均有较明显回落，负债成本下降基本对冲了资产端收益率的回落，利差损风险担忧有所缓解。（2）资产端看，房地产政策松绑组合拳利于提升房企流动性，利于提振经济，对保险行业资产端带来利好。长端利率阶段性企稳，叠加全年权益市场同比改善预期，预计资产端边际改善，驱动板块