国联证券：红日药业（300026）-业绩符合预期，配方颗粒业务有望强复苏

红日药业(300026)事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现收入66.50亿（yoy-13.30%）,归母净利润6.24亿元(yoy-9.19%)，扣非归母净利润为5.71亿元（yoy-15.85%）,其中2022Q4实现收入17.50亿元（yoy-19.88%）,归母净利润1.54亿元(yoy+205.96%)。配方颗粒业务有望强复苏公司主营配方颗粒业务，2022年营收贡献超过50%；由于2022年中药配方颗粒行业进入标准切换期，受标准数量不足与临床终端需求短期下行，公司配方颗粒业务下滑。在国标与省标持续公布下，截至2023年3月30日，公司旗下北京康仁堂配方颗粒销售备案数超过300个的省份达22个，其中北京、河北等4个省市销售备案数量超过400个，同时2023年门诊量恢复下终端需求上涨、标准切换后产品提价与增量渠道开发，公司2023年配方颗粒业务有望实现强复苏。成药与医疗器械业务或将稳健增长成品药与医疗器械领域在2022年占公司营收约39%；成药领域中血必净注射液自2019年降价48%进入全国医保目录后，终端医院覆盖率或将持续提升，同时产品已被纳入23项诊疗指南和专家共