浙商证券：盈趣科技点评报告：参与设立创新研究院，客户结构多元化、共驱成长

盈趣科技(002925)投资要点事件：参与设立创新研究院，研究脑机交互、人机共融技术。3月29日公司公告拟作为发起人与脑机交互与人机共融海河实验室、厦门科技局联合设立厦门脑机接口与智慧健康创新研究院。海河实验室高层次科技人才众多，公司本次参与有利于共享其科技成果，转变为应用成果，对长期发展具有积极意义。盈趣科技为客户定制化研发的合作模式，使得其核心能力从早期的精密塑胶件，逐渐延申至核心电子组件、人机交互系统（电助力自行车人机交互系统、车载hud）等，能力边界与客户领域不断拓宽，也是与其他电子ODM企业的核心差异，本次合作有望继续深化公司壁垒。大客户Cricut近期发布年报，Q4降幅有所收窄，对长期成长仍然保持乐观。3月7日Cricut发布2022年报，2022年实现收入8.86亿美元（-32%）、2022Q4为2.81亿美元（-27.6%），降幅环比Q3（-32%）有所收窄，其中设备收入（与盈趣科技直接相关）22年为2.53亿美元（-54%），22Q4为1.02亿美元（-35.3%，Q2/Q3分别为-76%/-49%），我们判断盈趣大客户Cricut的业务已经触底，23年有望向好：1）