万联证券：华润三九（000999）-点评报告：CHC业务快速增长，处方药业务未来有望迎来恢复性增长

华润三九(000999)报告关键要素:2023年3月28日，公司发布2022年年报。2022年公司实现营业收入180.79亿元（较上年同期（调整后）同比增长16.31%）、归属于上市公司股东的净利润24.49亿元（较上年同期（调整后）同比增长19.16%）、归属于上市公司股东的扣非净利润22.19亿元（同比增长19.75%）；经营活动现金流量净额30.06亿元（较上年同期（调整后）同比增长59.52%）。投资要点:CHC业务快速增长，核心产品保持稳健增长。2022年CHC健康消费品业务实现营业收入113.84亿元，同比增长22.73%。感冒止咳类产品虽然上半年受到限售政策的影响，但通过线上销售投入等实现销售稳定，另外，三四季度政策影响弱化，所以核心产品999感冒灵、999强力枇杷露、999抗病毒口服液全年增长快速；皮肤领域，皮炎平系列化包装设计升级以及数字化平台曝光度提升，999皮炎平红色、绿色装实现快速增长；胃药领域，围绕“三九胃泰”，通过新媒体扩大产品覆盖；儿科领域，品牌力提升和线上布局推动产品销售增长；大健康业务重点布局线上业务，线上实现快速增长；慢病康复领域虽然受到集采影响，但