太平洋证券：圣农发展（002299）-年报点评：家禽养殖业务产能持续提升，深加工业务快速增长

圣农发展(002299)事件：公司近日发布2022年报。全年实现营收168.17亿元，同增16.15%；归母净利4.1亿元，同减8.33%；扣非后归母净利3.54亿元，同减2.77%。Q4单季，实现营收44.64亿元，同增11.34%；归母净利2.18亿元，同增174.12%；扣非后归母净利2.01亿元，同增1005.12%。点评如下：家禽养殖及屠宰业务产能持续提升，鸡肉销量稳步增长。该业务全年实现营收104.42亿元，同增17%；销售鸡肉114.11万吨（含内销），同增8.12%；平均售价11510元/吨，同增7.8%；全年实现盈利约2亿，与上年基本持平；倒算单吨造肉成本11289元/吨，同增7%左右，成本上升主要系玉米和豆粕等原料价格上涨所致；产能方面，目前公司自有白羽鸡养殖产能已超6亿羽，未来目标是到2025年将养殖产能提升至10亿羽。同时，通过入股森胜农牧、与德之馨集团合作产销鸡蛋蛋白，加深产业布局。食品深加工业务战术聚焦大单品，实现快速增长。该业务全年实现营收63.9亿元，同增14%；销售肉制品23.41万吨，同增4.25%；实现净利润2.16亿元，同增45.37%；增长主要