华西证券：紫光股份（000938）-数字化解决方案领导者，持续受益数字经济发展

紫光股份(000938)1、事件：2022年，公司实现营业收入740.58亿元，同比增长9.49%，实现归母净利润21.58亿元；实现扣非归母净利润17.59亿元，同比增长6.34%。2、收入端：运营商业务增长显著，毛利率企稳回升报告期内，核心控股子公司业绩稳健增长。控股子公司新华三营业收入达到498.10亿元，同比增长12.31%；实现净利润37.31亿元，同比增长8.65%。其中，国内企业业务受疫情影响增速下滑，实现营业收入391.40亿元，同比增长7.95%。国内运营商业务加速增长，实现营业收入88.31亿元，同比增长37.66%。国际业务稳步推进，实现营业收入18.39亿元，同比增长9.59%。控股子公司紫光云持续强化云服务核心能力，完成混合云架构向分布式云架构升级，实现营业收入15.03亿元，同比增长48.95%。得益于运营商业务收入占比增加，2022年公司整体毛利率20.64%，同比提升1.12pct；销售净利率为5.05%，同比下降0.55pct。3、费用端及现金流：费率小幅增长，持续加码研发投入2022年，公司整体费用率为15.05%，同比增加1.62pct，主要系财务