国金证券：三孚股份（603938）-业绩符合预期，电子级产品布局丰富

三孚股份(603938)业绩简评2023年3月30日公司披露年报，2022年实现营收26.5亿元，同比增长65.6%；实现归母净利润7.5亿元，同比增长123.1%。其中，2022Q4实现营收5.95亿元，同比增长27.4%%，环比下滑16.6%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长40.9%，环比下滑42.6%。经营分析硅基材料高景气推动公司业绩向上，新项目稳步落地。2022年在下游新能源领域需求快速增长的背景下，三氯氢硅产品景气度上升，公司全年销售价格同比2021年涨幅在80%以上；同时高纯四氯化硅产品全年保持产销两旺态势，全年销量同比上升42%达到2.4万吨，并且价格同比上涨51%。去年全年硅基材料板块实现了量价齐升，同时随着高纯四氯化硅产能利用率的持续提升，目前已逐步成长为公司附加值高、应用领域高端的主力型产品。新项目稳步落地，未来电子级产品种类将进一步丰富。2022年11月公司“年产5万吨三氯氢硅项目”一次性开车成功，顺利进入试生产；年产7.22万吨三氯氢硅项目将于2023年4月建设完成，与现有5万吨项目形成一套系生产系统；硅烷偶联剂二期“年产73000吨硅烷偶联剂系列产品项