国金证券：华锐精密（688059）-数控刀片实现“量价齐升”增长

华锐精密(688059)事件2023年3月30日公司发布22年报，22年实现营业收入6.02亿元，同比增长23.93%；实现归母净利润1.66亿元，同比增长2.20%。点评22年数控刀片实现“量价齐升”增长。公司22年实现数控刀片收入5.92亿元，同比增长23.02%；销量0.9亿片，同比增长9.36%；销售均价6.57元/片，同比增长12.5%。在制造业景气度下行，行业需求偏弱背景下公司依旧实现了数控刀片销量增长，同时由于产品结构优化，高端产品占比提升，销售均价相比21年显著增长。各类刀片产品均实现增长，产能利用率不足毛利率整体略有下降。22年公司实现车削刀片收入3.99亿元，同比增长22.71%，毛利率48.74%，同比增长1.43pcts；铣削刀片收入1.78亿元，同比增长23.79%，毛利率51.28%，同比下降4.58pcts；钻削刀片收入0.15亿元，同比增长18.63%，毛利率77.26%，同比下降2.05pcts。制造业景气度较低，公司产能利用率下降导致单位制造费用有所上升，公司铣削、钻削刀片毛利率同比下降。同时由于整体刀具22年处在产能爬坡阶段，固定成本金额较大也对毛