开源证券：金牌厨柜（603180）-公司信息更新报告：2023Q2利润承压，品类+渠道拓展打开成长空间

金牌厨柜(603180)2023Q2利润承压，品类+渠道拓展打开成长空间，维持“买入”评级2023H1营收15.06亿元/+5.28%，归母净利0.76亿元/-17.42%，扣非归母净利0.43亿元/+5.44%，非经常性损益3317万元/-35.63%。2023Q2营收9.32亿元/+8.05%，归母净利0.44亿元/-29.86%，扣非归母净利0.30亿元/+9.46%，整体利润下滑主要系非经常性损益拖累（二季度1344万/-61.22%）。考虑到公司业绩承压、终端需求较弱，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润3.60/4.49/5.54亿元（原值为4.20/5.18/6.36亿元），对应EPS为2.33/2.91/3.59元，当前股价对应PE为12.0/9.6/7.8倍，继续看好公司多品类、多渠道拓展打开成长空间，维持“买入”评级。2022Q2衣柜显著提速，保交付支撑下大宗依然稳健分品类看，2023H1整体厨柜/衣柜/木门收入分别为9.5亿元/-3.5%、4.2亿元/+15.5%、0.9亿元/+76.6%，2023Q2分别为5.9亿元/-2