华安证券：晨光股份（603899）-科力普增速靓丽，传统及零售大店复苏可期

晨光股份(603899)公司发布2022年年报。2022年营收/归母净利润199.96/12.8亿元，同比+13.57%/-15.51%，扣非归母11.56亿元，同比-14.37%。22Q4营收62.67亿元，同比/环比+14.9%/18.3%，归母净利润3.47亿元，同比/环比-13.35%/-14.62%，扣非归母3.13亿元，同比/环比-12.3%/-12.4%。22Q4传统业务承压，持续聚焦产品与渠道优化。分品类来看，2022年公司书写工具/学生文具/办公文具营收分别21.7/31.9/32.2亿元，同比-23%/+2.06%/-3.44%，22Q4分别实现营收3.9/6.86/10.7亿元，同比-12.8%/-8.5%/-15%，传统业务在疫情扰动下需求承压。同时公司产品开发持续减量提质，提高单款效率，并发掘儿美/体育等新品类增长点。科力普全年增速靓丽，盈利能力提升。2022年科力普营收109.2亿元，同比+40%，净利润3.7亿元，同比+53%。22Q4营收40亿元，同比+41%。公司办公直销业务持续挖掘潜力客户，拓展营销礼品、MRO等业务场景。随规模提升与信息化赋能，看好