东吴证券：香农芯创（300475）-2024年中报业绩点评：盈利能力显著提升，布局存算全产业链

香农芯创(300475) 事件：公司发布2024年半年度报告 主营业务表现强劲，盈利能力显著提升：24H1公司实现营收78.1亿元，同增80.2%，归母净利润1.6亿元，同减11.44%，扣非后归母净利润2.2亿元，同增210.2%。其中24Q2单季营收55亿元，创单季度营收新高，同比增长99.1%，归母净利润1.4亿元，同比增长56.1%，扣非归母净利润1.6亿元，同比增长216.2%。24Q2毛利率为6.2%，同比+2.6pct，环比+0.9pct，净利率为2.5%，环比+2.1pct，毛利率、净利率逐季提升，主要系市场需求提升、产品销售价格上涨及公司产品结构变化。费用端，24H1公司销售/管理/研发费用率分别为1.2%/2.9%/0.4%，同比+0.3pct/0.9pct/0.1pct，主要源自新增计提股份支付费用以及2023年下半年开始半导体业务销售、研发人员数量增加。公司的主营业务表现强劲，充分复用现有资源及渠道，盈利能力显著提升。 持续与产业链深度合作，一流下游客户全覆盖：1）公司积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得全球全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片