中航证券：军工行业周报：为何放量上涨

核心观点 1、军工行业迎来放量上涨 本周，国防军工申万上涨4.67%，行业涨幅排名排名第2/31。我们认为有几方面的原因： ①资金面见底后回流，2024Q1主动型公募基金军工持仓比例为2.68%（环比下降0.81pcts)，较近年高点2022年5.39%减半； ②基本面见底后预期回暖，年报和季报披露完毕，如“预期”一样，业绩“不及预期”，算是“靴子落地”，五年计划逐渐进入攻坚阶段，“十四五”计划将呈现“前紧中松后紧”，行业收入也有望呈“V字型”(军工行业周期性讨论请见正文及《飞雪迎春到—-军工行业十问十答＆2024年投资策略》）。 故而我们可以看到，本周： ①周成交额近一年来首次超过2000亿，行业迎来放量上涨； ②中航沈飞、中航西飞、中航重机、航天电器、中航光电等为代表的行业权重股迎来上涨。 我们维持此前的判断，即： ①2024年后军工行业重新进入上行通道，直到实现2027年建军百年目标； ②当前行业整体已看不到更多的利空或者潜在利空； ③从节奏上看下半年好于上半年，业绩有望逐季度环比提升。 2、对军工行业的信心来源 对军工行业的信心，主要来源于两方面： (1）节点明确、目标不变、要