财信证券：休闲服务行业月度报告：板块逐步复苏，关注双节小长假需求释放

投资要点：本月观点：1）医美：行业监管趋严加速长尾企业出清，头部企业集中度有望持续提升。从上游产品端看，医美监管的趋严打击了体量巨大的水货及假货市场，利好合规持证产品市场份额的大幅提升，继续推荐国产替代趋势下创新能力较强的头部上游产品生厂商爱美客（300896.SZ）、华熙生物(688363.SH)；从中游服务端看，市场监管的逐步完善将加速非合规机构出清，利好在成本费用控制、品牌获客方面都具备优势的大型头部连锁机构，加速其行业集中度的提升，继续推荐体内拥有区域性优质龙头机构的奥园美谷（000615.SZ）；2）化妆品：行业景气度长期向好，品牌端业绩增长亮眼。国货崛起之势下，行业竞争在加剧，个股之间表现有所分化，可精选产业链各环节中业绩表现亮眼的优质公司，推荐敏感肌赛道国货龙头贝泰妮（300957.SZ）、多品牌多品类齐头发展的华熙生物（688363.SH）、线上直营比例提升的珀莱雅（603605.SH）、战略改革成效初现的上海家化（600315.SH）；3）免税：中免线上销售弥补线下短期冲击，看好Q4离岛免税销售。疫情反复之下，短期可重点跟踪中免线上补购、跨境电商以及日上直邮等渠道的销