华安证券：稀土系列研究报告之一：碳中和重塑稀土需求，工业维生素成为必需品

稀土：工业维生素，新材料等下游领域应用广泛稀土是17种化学元素的总称，号称“现代工业的维生素”，可分为轻稀土和重稀土两类。稀土产业链主要由上游开采、中游材料制备和下游应用构成，稀土广泛应用于冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业、新材料等领域。稀土永磁材料在我国稀土消费量中占比42%，是稀土产业链下游最重要的赛道。稀土永磁是目前综合性能最高的永磁，钕铁硼拥有磁性强、抗磁损、温度稳定性等性能优势，是应用最广泛的稀土磁材。高性能钕铁硼永磁应用于风电、新能源汽车等节能产品，其他钕铁硼永磁主要应用于磁选机、电声应用等。中国稀土资源最为丰富，短期国内外均难以提供较多供给增量中国是全球稀土资源最丰富的国家，稀土储量4400万吨REO，占全球储量37%，白云鄂博矿储量高达3500万吨，是全球最大的稀土矿。2020年全球稀土精矿产量达24万吨，中国产量为14万吨，占比高达58%，是稀土精矿最主要的供应国家。短期国内外均难以提供较多的稀土供应增量。国内政策端“指标控制+行业整合”规范稀土生产，增量主要来自指标上调。国内稀土产量受总量指标控制，2020年开采指标14万吨，冶炼分离指标13.5万吨。总量指标调