民生证券：计算机周报：AI+IoT大潮潜力可期，看好龙头产业化变现能力

本周随笔·AI+IoT大潮潜力可期，看好龙头产业化变现能力截止到本周末，在知名的AI企业中，已有旷视科技、云从科技、云天励飞在A股首发通过，同时商汤科技也已在港股提交招股书。四家公司18-20年收入复合增速均超25%，利润端承压。四家公司收入端均保持快速增长，2018-2020年收入复合增速均超过25%；利润端亏损则不断加大。硬件占比提升等原因导致毛利率波动，研发、销售等费用持续高投入。1）各家公司在业务拓展中，硬件占比提升等原因导致毛利率提升；2）2020年四家公司研发费用率均超过50%，体现对研发的持续投入；销售费用率在15-40%之间，且多数公司销售费用率逐年上升，体现了在业务扩张中销售投入需求的持续。AI+IoT大潮已起，看好龙头产业化变现能力。云从科技的产品已经在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四大领域已逐步实现成熟落地应用；云天励飞立足于智慧城市，将AI技术向社区、园区管理、新商业领域延伸，并自主研发人工智能芯片，2020年芯片业务收入达到268.61万元；旷视科技构建了强大的AIoT产品体系，包括AIoT操作系统、AI重新定义的硬件和AI重新定义的行业应用，应用场景