财通证券：怡合达（301029）-经营业绩快速增长，公司竞争优势持续增强

怡合达(301029)核心观点事件：3月30日，公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收25.15亿元，同比增长39.49%；实现归母净利润5.06亿元，同比增长26.40%；实现扣非后归母净利润4.90亿元，同比增长24.44%。公司收入保持快速增长，盈利能力有所降低。（1）营收保持快速增长。2022年，公司营收同比增长39.49%，归母净利润同比增长26.40%；公司在新能源锂电/3C/汽车/光伏/工业机器人领域的营收分别为8.77/5.69/2.02/1.57/0.92亿元，分别同比增长88.56%/22.77%/7.82%/64.81%/14.04%，营收占比分别为34.87%/22.61%/8.02%/6.26%/3.67%。公司在新能源锂电、光伏、3C领域的收入保持快速增长。（2）盈利能力有所降低。2022年，公司毛利率为39.08%，同比降低2.49pct；净利率为20.14%，同比降低2.08pct；加权平均净资产收益率为20.51%，同比降低2.15pct。销售/管理/研发/财务费用率分别同比提升-0.08/0.65/0.21/-0.22pct。公司新能源行业