财通证券：安徽合力（600761）-电动化、国际化双轮驱动，业绩快速增长可期

安徽合力(600761)核心观点事件：3月31日，公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收156.73亿元，同比增长1.66%；实现归母净利润9.04亿元，同比增长42.62%；实现扣非后归母净利润7.47亿元，同比增长48.73%。2022年经营业绩保持快速增长，盈利能力持续提升。2022年，公司营收同比增长1.66%，归母净利润同比增长42.62%，经营业绩保持较快增长。2022年，公司毛利率为16.99%，同比提升0.89pct；净利率为6.54%，同比提升1.45pct；加权平均净资产收益率为14.80%，同比提升3.79pct；销售/管理/研发/财务费用率分别同比提升0.15/0.15/-0.69/-0.23pct；2022年原材料价格不断回落，叠加公司产品结构不断优化，公司盈利能力持续提升。2022年，公司应收账款周转率为11.50次，同比降低2.24次；存货周转率为6.31次，同比降低1.06次；经营活动现金净流量为7.70亿元，同比增长18.98%；公司经营活动现金净流量持续增长，经营质量夯实稳健。产品结构不断优化，电动车占比持续提升。2022年，公司叉车销售2