×
img

中国银河:食品饮料行业月度动态报告:行业如期复苏,关注业绩兑现

发布者:wx****8b
2023-04-03
2 MB 19 页
餐饮 中国银河
文件列表:
中国银河:食品饮料行业月度动态报告:行业如期复苏,关注业绩兑现.pdf
下载文档
核心观点:整体观点:1至2月社零改善,食品CPI环比下跌。从社零总额来看,2023年1至2月同比+3.5%,高于2022年12月的-1.8%,其中餐饮收入同比+9.2%,显著高于2022年12月的-14.1%。从食品CPI来看,2月同比+2.6%,环比-2%,同比与环比涨幅较1月均有下降,主要归因于:1)节后消费需求回落;2)天气转暖供给充足,大部分鲜活食品价格均有所下降,其中猪肉和鲜菜价格分别下降11.4%和4.4%。白酒:酒企淡季控货挺价,“糖酒会”或形成催化。预计4月白酒行情或向上,主要系:1)4月逐渐步入业绩披露期,市场更加关注业绩的兑现情况,根据目前跟踪情况回款表现顺利,库存处于正常区间,因此预计白酒行业22年报与23Q1都有较好的业绩确定性;2)23Q2与H2,随着商务宴席的回补叠加低基数效应,板块业绩继续修复且次高端弹性大,依旧比较乐观;3)3月以来老窖、洋河、舍得等酒企在淡季控货挺价,有望推动二季度渠道利润修复;4)白酒板块的估值调整到相对更合适的位置,PE(TTM)的3年分位数24%。啤酒:1至2月啤酒产量下滑,3月包材价格同比持续下降。23年1至2月啤酒产量同比-1

加载中...

已阅读到文档的结尾了

下载文档

网友评论>