浙商证券：银行行业：宽信用有望催化行情，两手准备买优质银行-社融底，预期底，股价底

报告导读社融增速8月触底，预计9月筑底、10月反弹。宽信用有望催化行情，重点推荐兴业|平安+邮储/南京/光大/浦发，此外还推荐招行、宁波。投资要点数据概览8月社融增量2.96万亿元（同比少增6295亿元），社融存量同比+10.3%（增速环比下降0.4pc）。8月新增人民币贷款1.22万亿元（同比少增631亿元），人民币贷款余额同比+12.1%（增速环比下降0.2pc）。M2增速8.2%，环比下降0.1pc；M1增速4.2%，环比下降0.7pc。与众不同的认识市场认为8月社融数据反映当下需求疲弱，实际上社融数据是雷声而不是闪电，8月数据反映6月需求。因此关键要看未来趋势，而不是看现在的数据。降准之后，宽信用逐渐发力，预计社融增速9月筑底、10月回升。核心观点1、社融增速8月触底，预计9月筑底、10月反弹。8月社融余额同比+10.3%，增速环比-0.4pc，符合市场预期，归因：①政府债高基数效应拖累。8月政府债券同比少增4050亿，但较19年同期多增957亿。②信贷需求相对较弱。城投、地产监管趋严叠加疫情影响下，居民贷款、企业短贷分别同比少增2660亿、1196亿，票据同比多增约4500亿