华西证券：社服零售行业周报：商旅出行有望加速恢复，积极布局Q2新一轮复苏行情

疫情反复影响下，2022年社服行业重点板块业绩普遍承压免税：2022年，我国出入境旅游业仍在谷底徘徊，据国家移民管理局数据，全国移民管理机构累计查验出入境人员1.16亿人次/-9.6%，恢复至2019年的17.3%；国内旅游市场因疫情反复影响恢复同样较为缓慢，据文旅部数据，2022年国内旅游总人数25.3亿人次/-22.1%，其中，据海南省旅游和文化广电体育厅数据，海南省接待游客总人数6004万人次/-25.9%。受客流减少、促销引流等因素影响，2022年中国中免业绩承压，营收和归母净利润同比分别-19.6%/-47.9%。餐饮：2022年，国内疫情反复导致若干餐厅暂停营业或堂食服务，线下餐饮消费场景频繁受限冲击餐饮企业经营，其中，九毛九/海伦司/呷哺呷哺/海底捞（大中华区）/奈雪的茶营收同比分别-4.2%/-15.1%/-23.1%/-20.6%/-0.1%；餐饮品牌拓店速度亦有所放缓，太二/海伦司/呷哺/凑凑/海底捞（大中华区）/奈雪的茶全年分别净增门店99/-15/-40/41/22/251家。面对恶劣的外部环境，餐饮企业积极修炼内功，通过租金谈判、人员优化、供应链完善等措施持续